Atlantic City, Febbraio 1924: otto mesi dopo gli eventi della terza stagione, Nucky Thompson giace a terra lungo il boardwalk, sopravvissuto a malapena ad una resa dei conti da parte del gangster Gyp Rosetti. Ma la calma è destinata ad avere breve durata: Nucky si ritrova di fronte a nuove sfide, tra cui uno scontro con un violento broker di Harlem, il richiamo irresistibile del facile guadagno e pericolose opportunità in Florida.